SpaceX : l'IA rapporte désormais plus que Starlink, mais gagne bien moins

Le 20 octobre 2026, SpaceX, cotée au Nasdaq, a publié ses résultats du troisième trimestre : 14,58 milliards de dollars de chiffre d'affaires, en hausse de 161 % sur un an, et 4,4 milliards de bénéfice net, contre une perte de 1,05 milliard un an plus tôt. Ce trimestre, sa division d'intelligence artificielle, rebaptisée Super Intelligence, passe devant Starlink en chiffre d'affaires : 7,56 milliards contre 5,25, alors qu'elle était encore loin derrière au trimestre précédent (2,56 contre 4,29). Mais Starlink reste, de loin, la vraie machine à profits.

L'IA rapporte, Starlink paie

Graphique Yatofix. Données : communiqué de résultats de SpaceX (ouvre sec.gov dans un nouvel onglet)Aller vers sec.gov, trimestres clos le 30 septembre.

La division Super Intelligence regroupe le modèle Grok et l'agent Grok Bot, l'éditeur de code Cursor, racheté le 14 août pour une valeur implicite de 60 milliards de dollars, la publicité et surtout des contrats de cloud pour des clients extérieurs. Son chiffre d'affaires a été multiplié par plus de neuf en un an. Son résultat d'exploitation reste modeste : 431 millions de dollars, après 1,2 milliard de rémunérations en actions liées au rachat de Cursor. Starlink, rangé dans la division Connectivité, dégage 2,37 milliards de résultat d'exploitation pour 5,25 milliards de chiffre d'affaires, avec 13,6 millions d'abonnés particuliers, 1,6 million de plus qu'en juin. L'activité spatiale, lancements compris, est à l'équilibre (−7 millions).

Le revers de la croissance, ce sont les investissements : 19,6 milliards de dollars sur le trimestre, dont 16,4 milliards pour l'IA, notamment pour le centre de données Colossus II. La capacité de calcul installée atteint 1,7 gigawatt, contre 0,6 un an plus tôt. Sur neuf mois, SpaceX reste en perte nette de 413 millions de dollars.

Fusion avec Tesla : des comités, pas d'accord

Selon TechCrunch, Elon Musk a indiqué pendant la conférence que les conseils de SpaceX et de Tesla avaient chacun formé un comité spécial d'administrateurs indépendants pour étudier un rapprochement, à la demande d'actionnaires. Il se dit favorable à l'idée, mais estime qu'on « exagère » en la présentant comme certaine : aucun accord n'existe sur les termes, et chez Tesla il faudrait l'accord de la majorité de tous les actionnaires. Le directeur financier, Bret Johnsen, a annoncé 35 à 40 milliards de dollars d'investissements au quatrième trimestre et un chiffre d'affaires de 33 à 37 milliards au premier trimestre 2027. Musk a aussi évoqué un prochain vol de Starship en novembre, avec une tentative de récupérer les deux étages.

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Analyse. Le trimestre montre deux entreprises en une : un opérateur d'Internet par satellite très rentable, et un fournisseur d'IA qui grossit à grande vitesse mais engloutit en investissements bien plus qu'il ne rapporte. Le premier vol orbital de Starship fin septembre, compté comme sa première mission payante, sert Starlink ; le projet de puces Terafab et la fusion avec Tesla servent l'IA. Les objectifs de Musk, jusqu'à « 500 milliards à 1 000 milliards de dollars » de revenus annualisés fin 2027 selon TechCrunch, restent des promesses.