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Etched : des offres à 40-50 milliards de dollars, selon TechCrunch
La start-up de puces d'IA Etched recevrait des offres la valorisant 40 à 50 milliards de dollars, deux mois après une levée à 21 milliards. Ce qui est rumeur, ce qu'Etched affirme et ce qu'elle a vraiment livré.
Le 5 octobre 2026, TechCrunch a rapporté que la start-up américaine Etched, qui conçoit ses propres puces pour faire tourner des modèles d'IA, recevait des offres d'investissement la valorisant entre 40 et 50 milliards de dollars. C'est environ deux fois plus que sa dernière levée, annoncée le 18 août à 21 milliards. Aucun accord n'est annoncé : il s'agit d'informations de sources anonymes, et Etched n'a pas commenté.
Info
Contrôle du 8 octobre 2026. Sources primaires lues : TechCrunch (5 octobre) (ouvre techcrunch.com dans un nouvel onglet), annonce d'Etched du 18 août (ouvre etched.com dans un nouvel onglet), site d'Etched (ouvre etched.com dans un nouvel onglet), TechCrunch (18 août) (ouvre techcrunch.com dans un nouvel onglet), TechCrunch (23 juillet) (ouvre techcrunch.com dans un nouvel onglet). Non confirmé : la fourchette de 40 à 50 milliards, le nom des investisseurs prêts à payer ce prix, le montant visé. Aucun autre grand média n'avait repris l'information de façon indépendante au moment de ce contrôle.
Ce que dit (et ne dit pas) TechCrunch
Selon l'article de Marina Temkin (ouvre techcrunch.com dans un nouvel onglet), les offres vont de 40 milliards, proposés par des fonds de premier plan, à 50 milliards, venant d'investisseurs moins connus. Une seule personne est citée pour cette fourchette. Les discussions sont décrites comme précoces et les conditions peuvent changer. Aucun nouvel investisseur n'est nommé.
La même source avance qu'une levée équivalente à la précédente donnerait à Etched jusqu'à 3,5 ans de trésorerie. C'est donc une rumeur sourcée, pas une levée.
Les faits établis, eux, sont annoncés par Etched : 500 millions de dollars à 5 milliards de valorisation en décembre 2025, 300 millions à 10,3 milliards en juillet 2026 (tour mené par Sequoia, avec SK Hynix), puis 700 millions à 21 milliards le 18 août (mené par Jane Street). TechCrunch situe ce dernier tour en septembre dans son article du 5 octobre, mais l'annonce d'Etched et l'article de TechCrunch consacré à ce tour sont bien datés du 18 août.
Ce qu'Etched a vraiment livré
En 2024, Etched présentait Sohu comme la première puce spécialisée dans les transformers, gravée en 4 nm chez TSMC. Son annonce de juin 2024 (ouvre techcrunch.com dans un nouvel onglet) promettait plus de 500 000 tokens par seconde sur Llama 70B pour un serveur de 8 puces, soit l'équivalent de 160 GPU H100. Ces chiffres venaient d'Etched et n'ont jamais été mesurés par un tiers.
En 2026, le discours a changé. Le nom Sohu n'apparaît plus sur le site d'Etched (ouvre etched.com dans un nouvel onglet), qui vend des racks complets appelés « frontier inference clusters ». L'entreprise affirme que ses systèmes font tourner n'importe quel modèle, y compris des architectures hors transformers comme Mamba, d'après son cofondateur Robert Wachen cité par TechCrunch (ouvre techcrunch.com dans un nouvel onglet).
Crédit : Etched (ouvre etched.com dans un nouvel onglet), kit presse officiel, visuel de la puce, consulté le 8 octobre 2026.
Ce qui est vérifiable : une première puce (« A0 ») sortie de TSMC en N4P début 2026, un premier rack livré à Jane Street, qui dit l'avoir testé et en être satisfait, et plus d'un milliard de dollars de commandes revendiquées. Etched met en avant deux techniques maison : une puce qui calcule à basse tension pour éviter la surchauffe, et une mémoire partagée entre puces pour accélérer la génération de texte. Aucun chiffre de performance mesuré par un tiers n'a été publié, ni prix public. Rien n'est vendu aux particuliers, en France comme ailleurs.
Un marché très disputé
Etched affronte NVIDIA, qui domine les GPU pour l'IA, mais aussi d'autres spécialistes de l'inférence comme Groq ou Cerebras et sa puce de la taille d'une plaque de silicium. Google, Amazon et Microsoft conçoivent déjà leurs propres puces, et OpenAI a annoncé la sienne avec Broadcom. Les fabricants historiques bougent aussi, comme AMD avec le rachat de World Labs.
Notre lecture
Analyse. Une valorisation de 40 milliards pour une entreprise qui vient de livrer son premier rack, c'est un pari sur des promesses. Le carnet de commandes est un vrai signal, mais tant qu'aucun test indépendant ne compare ces racks aux systèmes de NVIDIA sur des charges réelles, les gains annoncés restent ceux d'Etched. À suivre : la confirmation officielle de la levée et les premiers chiffres publics.
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